Норма сбережений населения выросла в 2024 году и остаётся
высокой в 2025

Ужесточение денежно-кредитной политики в 2024 году, высокие % по вкладам в сочетании с
сокращением льготного кредитования привело к росту нормы сбережений до 14% от доходов
Это самый высокий
уровень за период с 2018 года.

Т.е. рост денежной массы М2
(доступные для платежа собственные средства плюс депозиты)
вылился в рост накоплений (в основном, вклады).

Капитализация российского фондового рынка в 2025г = 50 трлн руб.
Фри флот российского фондового рынка = 13,5% (6,75 трлн),
60% фри флоат у нерезидентов на счетах типа С
Т.е. осталось 40% фри флоат (можно распоряжаться) = 2,7 трлн руб.
Физ. лица в банках держат 55 трлн руб.

Денежная масса М2 на 1 февраля 2025г = 118,5 трлн руб.
Напоминаю, М2 — это доступные для платежа собственные средства плюс депозиты.
Это — огромные цифры по сравнению с 2,75 трлн

Если ставку будут понижать, то часть денег со вкладов может перетечь в валютные инструменты, недвижимость и в акции.

2 экономики в России:
связанная с ВПК и не связанная с ВПК

Красный ряд данных —
объём промышленного производства по данным Росстата.
Оранжевый — объём промышленного производства, но
за вычетом производств, связанных с ВПК

За пределами ВПК роста производства нет уже почти 2 года

Источник:
ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА
И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ
www.forecast.ru/_ARCHIVE/Analitics/PROM/2024/PR-OTR_2025-02-06.pdf

Денежная база в узком определении
включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги
плюс остатки средств на счетах обязательных резервов,
депонируемых кредитными организациями — резидентами Российской Федерации в Банке.
Более 90% — это нал.

Скачал данные по узкой денежной базе с сайта ЦБ.
Построил график

За 2024г денежная масса М2 (доступные для платежа средства плюс депозиты) выросла на 19,4%
А М0 (наличка) только на 0,5%.

Узкая денежная база на 17 01 2025г = 18 558,8 млрд руб. 
(15,8% от денежной массы М2)

М2 на 1 1 2025г (предварительна оценка) = 117 500 млрд руб.
Т.е. доля 15,8%

Много лайков набрал предыдущий пост
про разные сценарии на 2025г. по фондовому рынку, сырью,.. .  
smart-lab.ru/blog/1091801.php

Поэтому продолжаю.
Про ставку.

С удивлением прочёл аналитический прогноз Сбера на 2025г.
(с удивлением, т.к. считаю, что прогноз не политизирован и отражает сегодняшние реалии).

Основные моменты.

СЦЕНАРИИ ДЛЯ ЭКОНОМИКИ РОССИИ

В 2025 году определяющими факторами для российской экономики
будут жесткость денежно-кредитной политики, предсказуемость бюджетных расходов и
способность адаптироваться к усиливающимся санкциям.

Базовый сценарий сформирован исходя из предпосылки, что
расходы бюджета в 2025– 2027 гг. не будут существенно отличаться от уровней, заложенных в планах.

Опыт 2024 года говорит, что
расходы могут быть значительно повышены.
Например, изначально предполагалось, что расходы бюджета 2024г. составят 36,7 трлн руб.
Однако итоговое значение превысило этот уровень на 2,7 трлн руб.
(на 7,4% в номинальном выражении, или на 1,4% ВВП) и достигло 39,4 трлн руб.